Estimado inversor,

El primer trimestre de 2026 confirma un entorno de mercado más exigente, más selectivo y menos tolerante al error.

La guerra en Oriente Próximo ha vuelto a introducir presión sobre energía, inflación y crecimiento. El BCE mantuvo sin variación los tipos oficiales en marzo y advirtió que el conflicto eleva los riesgos inflacionarios a corto plazo por el encarecimiento de la energía, al tiempo que aumenta la incertidumbre sobre el crecimiento económico.

En España, el IPC de marzo se situó en el 3,4 % interanual, más de un punto por encima del mes anterior, con especial incidencia del transporte por la subida de combustibles y lubricantes. Este dato confirma que el escenario de costes sigue siendo sensible y que cualquier vehículo inmobiliario debe gestionarse con disciplina sobre entrada, obra, calendario, financiación y salida.

Nuestra lectura es clara: el mercado ya no remunera la exposición genérica al real estate. El capital exige operaciones concretas, riesgo acotado, control técnico desde origen y visibilidad real de recuperación.

El segmento hospitality mantiene fundamentos sólidos en España. La inversión hotelera alcanzó en 2025 los 4.275 millones de euros, el segundo mayor volumen histórico, con 194 activos transaccionados, incluyendo hoteles existentes, activos para reconversión y suelos para nuevos desarrollos.

Pero un sector fuerte no elimina el riesgo. En el ciclo actual, la diferencia está en la ejecución: activo identificado, precio de entrada defendible, estructura clara, obra controlada y salida definida.

Para EQUATH, 2026 no será un ejercicio de crecimiento indiscriminado. Será un año de ejecución, control y cumplimiento.